春節(jié)前(2026年2月5日—2月17日)銅價判斷:高位震蕩、重心偏穩(wěn)、難有強漲,警惕外盤波動與庫存壓力 。以下為關(guān)鍵結(jié)論與操作建議:
一、價格區(qū)間(截至2月4日)
- 滬銅主力:98,000-105,000元/噸,核心中樞約101,000-103,000元/噸。
- LME銅:12,000-13,200美元/噸 。
- 現(xiàn)貨(長江有色1#銅):104,000-106,000元/噸,臨近假期或小幅回落。
二、核心驅(qū)動與矛盾
- 支撐因素
- 礦端TC低位(-49.84美元/噸),供應(yīng)偏緊,長單談判支撐價格 。
- 國內(nèi)收儲政策提振情緒,帶來剛性需求。
- 電力、家電、新能源等剛需托底,部分企業(yè)補庫未結(jié)束 。
- 壓制因素
- 全球/國內(nèi)庫存高企,累庫壓制價格。
- 下游放假增多,補庫進入尾聲,新增訂單萎縮 。
- 高銅價抑制采購,宏觀預(yù)期反復(fù)加劇波動 。
三、走勢與關(guān)鍵點位
- 節(jié)奏:震蕩為主,難破前高,回落空間有限;節(jié)前最后幾個交易日交投趨淡,波動或放大 。
- 關(guān)鍵位:滬銅下方強支撐98,000元/噸,上方壓力106,000元/噸 。
- 風(fēng)險點:美聯(lián)儲政策預(yù)期、外盤波動、庫存超預(yù)期累積。
四、操作建議(按角色)
- 貿(mào)易/加工企業(yè):剛需小單補庫,鎖定98,000-100,000元/噸區(qū)間;節(jié)前不囤高庫存,規(guī)避假期外盤波動風(fēng)險 。
- 投機交易者:區(qū)間操作,設(shè)好止損(滬銅跌破98,000元/噸減倉);輕倉過節(jié),避免持倉暴露 。
- 長期持有:短期波動不改中長期供需偏緊,回調(diào)可分批布局,關(guān)注節(jié)后復(fù)工與需求恢復(fù) 。