春節(jié)前（2026年2月5日—2月17日）銅價判斷：高位震蕩、重心偏穩(wěn)、難有強漲，警惕外盤波動與庫存壓力 。以下為關(guān)鍵結(jié)論與操作建議：

 

一、價格區(qū)間（截至2月4日）

 

- 滬銅主力：98,000-105,000元/噸，核心中樞約101,000-103,000元/噸。

- LME銅：12,000-13,200美元/噸 。

- 現(xiàn)貨（長江有色1#銅）：104,000-106,000元/噸，臨近假期或小幅回落。

 

二、核心驅(qū)動與矛盾

 

- 支撐因素

- 礦端TC低位（-49.84美元/噸），供應(yīng)偏緊，長單談判支撐價格 。

- 國內(nèi)收儲政策提振情緒，帶來剛性需求。

- 電力、家電、新能源等剛需托底，部分企業(yè)補庫未結(jié)束 。

- 壓制因素

- 全球/國內(nèi)庫存高企，累庫壓制價格。

- 下游放假增多，補庫進入尾聲，新增訂單萎縮 。

- 高銅價抑制采購，宏觀預(yù)期反復(fù)加劇波動 。

 

三、走勢與關(guān)鍵點位

 

- 節(jié)奏：震蕩為主，難破前高，回落空間有限；節(jié)前最后幾個交易日交投趨淡，波動或放大 。

- 關(guān)鍵位：滬銅下方強支撐98,000元/噸，上方壓力106,000元/噸 。

- 風(fēng)險點：美聯(lián)儲政策預(yù)期、外盤波動、庫存超預(yù)期累積。

 

四、操作建議（按角色）

 

- 貿(mào)易/加工企業(yè)：剛需小單補庫，鎖定98,000-100,000元/噸區(qū)間；節(jié)前不囤高庫存，規(guī)避假期外盤波動風(fēng)險 。

- 投機交易者：區(qū)間操作，設(shè)好止損（滬銅跌破98,000元/噸減倉）；輕倉過節(jié)，避免持倉暴露 。

- 長期持有：短期波動不改中長期供需偏緊，回調(diào)可分批布局，關(guān)注節(jié)后復(fù)工與需求恢復(fù) 。